Republika Srpska realizovala je novo zaduženje na međunarodnom tržištu kapitala emisijom euroobveznica u vrijednosti od 500 miliona evra, uz fiksnu kamatnu stopu od 6,25 odsto i rok dospijeća u aprilu 2031. godine.

Ono što posebno privlači pažnju jeste struktura investitora. Prema novim podacima, čak 64 posto obveznica kupili su veliki američki investitori.

Riječ je uglavnom o penzionim fondovima i osiguravajućim društvima iz Sjedinjenih Američkih Država, koji ranije nisu ulagali u javni dug ovog entiteta. Preostalih 36 posto obveznica kupili su investitori iz Evrope.

Zašto su Amerikanci uopšte kupili dug RS

Na prvi pogled, ova informacija može djelovati kao politički signal, posebno imajući u vidu ranije zategnute odnose između vlasti u Republici Srpskoj i Sjedinjenih Američkih Država. Međutim, u suštini je riječ prije svega o finansijskoj odluci.

Veliki institucionalni investitori, poput penzionih fondova i osiguravajućih društava, ulažu sredstva tamo gdje mogu ostvariti najbolji odnos rizika i prinosa. U tom kontekstu, kamata od 6,25 posto predstavlja vrlo atraktivan prinos u odnosu na razvijena tržišta, gdje su prinosi znatno niži, piše BiznisInfo.ba.

Drugim riječima, američki investitori nisu kupili obveznice zbog političkih simpatija, već zato što procjenjuju da im se takva investicija isplati.

Visoka kamata znači i veći rizik

Važno je naglasiti da visoka kamatna stopa ujedno znači i viši percipirani rizik. Države i entiteti sa stabilnijim ekonomijama i nižim rizikom zadužuju se po znatno nižim kamatama.

U tom smislu, prinos od 6,25 odsto pokazuje da investitori i dalje u određenoj mjeri cijene rizik, ali su spremni da ga preuzmu zbog potencijalne zarade. To je tipičan primjer tzv. “risk-reward” odnosa na finansijskim tržištima.

Šta znači ulazak američkih fondova?

Iako je motiv primarno finansijski, činjenica da su američki investitori kupili većinu obveznica ipak nosi određenu težinu.

Riječ je o najvećim globalnim investicionim igračima, koji imaju pristup ogromnim količinama kapitala i sofisticiranim analizama tržišta.

Njihovo prisustvo znači da:

– postoji određeni nivo povjerenja u sposobnost servisiranja duga

tržište smatra da je ulaganje pravno i operativno sigurno

– RS i dalje ima pristup međunarodnim izvorima finansiranja.

Ovo se može posmatrati kao signal određene normalizacije pristupa kapitalu, bez obzira na političke okolnosti iz prethodnih godina.

Odnos politike i finansijskih tržišta

Iako se često preklapaju, politika i finansijska tržišta ne funkcionišu uvijek po istim pravilima. Sankcije koje su ranije bile uvedene odnosile su se uglavnom na pojedince i određene političke aktere, a ne na kompletan finansijski sistem ili mogućnost zaduživanja.

Investitori prvenstveno gledaju:

– da li je ulaganje pravno dozvoljeno

– koliki je rizik neplaćanja

– kakvi su izgledi za povrat investicije

Ako su ti uslovi ispunjeni, kapital će pronaći put, bez obzira na političku retoriku.

Da li ovo znači političko približavanje

Ovdje treba biti oprezan. Kupovina obveznica od strane američkih fondova ne znači automatski političko približavanje Republike Srpske i SAD. Riječ je prije svega o tržišnoj odluci.

Ipak, može se reći da ovakav razvoj događaja ukazuje na to da ne postoje ozbiljne prepreke za ulazak kapitala iz SAD, te da je percepcija rizika barem djelimično pod kontrolom, piše Blic.

Šta slijedi dalje

Kupovina obveznica Republike Srpske od strane američkih investitora prije svega je rezultat tržišne logike i atraktivnog prinosa.

Ipak, ovaj potez šalje i širi signal – da, uprkos ranijim političkim tenzijama, Republika Srpska i dalje ima pristup globalnom kapitalu i može privući velike međunarodne investitore.

Koliko će se taj trend nastaviti, u velikoj mjeri zavisiće od buduće ekonomske stabilnosti, fiskalne politike i realizacije ključnih razvojnih projekata.

Blic

The post Zašto su američki investitori otkupili dug RS? appeared first on BLINK.ba.

Povezane vijesti:

KAMATE, OBAVEZE, TRANSPARENTNOST…Dugovi stižu na naplatu, Srpska do kraja godine treba 500 miliona evra

Vlada RS prevarila konsultanta za obveznice na Londonskoj berzi

Zbog čega Srpska plaća najviše kamate u regionu?